Постои изрека за тоа како Федералните резерви управуваат со каматните стапки – „го креваат ескалаторот нагоре, а лифтот надолу“. Овојпат работите најверојатно ќе се случат обратно, разочарувајќи ги инвеститорите кои се обложуваат на побрз пад, пишува „Bloomberg“.
Каматните стапки беа зголемени во 2022-ра и 2023-та година со најбрзо темпо во последните четири децении, бидејќи централната банка се обиде да ја заузда забрзувачката инфлација. Сега кога ценовните притисоци се намалуваат и економијата е сè уште силна, претставниците на ФЕД се подготвени да ги намалат стапките со побавно и веројатно непредвидливо темпо.
Во последниве денови, тие навестија како тоа би изгледало во пракса, при што повеќето се собраа околу повнимателен и побавен пристап на стапките. Потпретседателот Филип Џеферсон потсети на ситуацијата во 1990-тите, кога Федералните резерви постигнаа „меко придвижување“ за економијата со намалување на стапките, паузирање на три состаноци, а потоа повторно намалување на стапките.
„ФЕД овојпат може да биде трпелив на секој фронт“, рече Линдзи Пиегза, главен економист во „Stifel Financial Corp“.
„Патот штом ќе започне олеснувањето на политиката веројатно нема да биде толку мазен и предвидлив како што очекува пазарот. Нема причина Федералните резерви да брзаат да се намалуваат“, вели таа.
Темпото има важни импликации за потрошувачите и бизнисите – референтната каматна стапка на ФЕД влијае на трошоците за задолжување за хипотеки, автомобили и кредитни картички, како и на ставовите за претседателските избори. Пониските каматни стапки може да му дадат поддршка на претседателот Џо Бајден.
Но, основите на овој циклус на олеснување изгледаат многу поинаку од претходните. Додека ФЕД обично ги намалува каматните стапки како одговор на рецесиите, американската економија останува изненадувачки отпорна. Одделно, стапката на невработеност од 3,7% е речиси иста како кога централната банка почна да ги зголемува стапките во март 2022-ра година.
Оваа сила, во комбинација со повисока од очекуваната инфлација во јануари, го зајакнува внимателниот пристап, не само за првото намалување, туку и за идните намалувања. Централните банкари, исто така, постојано ја нагласуваат потребата нивните одлуки да се засноваат на ажурирани економски податоци. Минатата недела Кристофер Валер рече дека централната банка треба да биде „трпелива, внимателна, методична“.