Финансиските пазари се подготвуваа за претседателските избори во САД на 5 ноември во текот на октомври, при што растечката неизвесност предизвикува значителна нестабилност.
Тесната трка меѓу републиканецот и поранешниот претседател Доналд Трамп и потпретседателката Камала Харис ги натера инвеститорите да се префрлат на безбедни средства и да се заштитат од ризик. Сепак, ниту т.н „Трамп трејд“ и „Харис трејд“ не нудат загарантирана безбедна стратегија, бидејќи на крајот токму спроведувањето на постизборната политика ќе ги обликува трендовите на пазарот, пишува Еуроњуз.
Сегашната реакција на пазарот може да биде обратна кога ќе се објави конечниот резултат.
Мајкл Браун, висок истражувачки стратег во лондонската фирма Пеперстоун, истакна дека „најголемиот пресврт на ризикот, без разлика кој на крајот ќе победи, ќе биде сигурноста на исходот“.
„Пазарите постојано копнеат по сигурност, што би го обезбедил таквиот резултат и ќе им овозможи на оние што ги заштитиле ризиците поврзани со изборите да ги ослободат тие позиции и повторно да влезат во конкуренција“, рече тој.
Акциите најверојатно ќе закрепнат од распродажбата
Глобалните пазари на акции се очекува да доживеат зголемена нестабилност додека продолжува гласањето на 5 ноември, потенцијално слични на реакциите забележани за време на референдумот за Брегзит и изборите во САД во 2016 година во неговиот победнички говор.
Тоа не мора да значи дека историјата ќе се повтори, но последните случувања покажаа сличности.
Индексот на „нестабилноста“ на пазарот CBOE, стандардна мерка за заштита од ризик, се зголеми за 35 отсто во октомври, бидејќи премиите за ризик се зголемија.
Главните глобални индекси како што се S&P 500, Euro Stock 600 и ASX 200 се во пад, секој пад помеѓу два и три проценти во изминатите две недели како што се движи за намалување на ризикот.
Браун додаде дека на пазарите цените се во опсег од два до три проценти за овие индекси во следните пет трговски дена. Ова би можело да укаже дека берзата би можела да ги надомести загубите следната недела доколку нема пребројување или какви било настани што ја продолжуваат неизвесноста.
На долг рок, акциите би можеле да се соочат со притисок под Трамп доколку се усвојат неговите политики, како што е наметнувањето царини.
На пример, глобалните пазари доживеаја голема распродажба за време на трговската војна меѓу САД и Кина во 2018 година, а пресвртот дојде дури откако Федералните резерви (ФЕД) продолжија да ги намалуваат каматните стапки во 2019 година.
Од септември, ФЕД веќе почна да ги намалува каматните стапки и најверојатно ќе продолжи да го прави тоа во декември, потенцијално поддржувајќи го нагорниот тренд на цените на акциите.
Сепак, победата на Трамп може да доведе до поголема нестабилност на пазарот во следните две години, додека победата на Харис може да обезбеди постабилна економска перспектива, дозволувајќи им на пазарите природно да ги следат економските сили.
Надолниот тренд на пазарот на обврзници може да продолжи
Американските трезори забележаа остра распродажба во октомври поради два главни фактори.
Прво, податоците за вработеноста во септември покажаа дека пазарот на труд во САД е поотпорен од очекуваното. По значителното намалување на стапката на ФЕД во септември, цените на обврзниците првично се зголемија со падот на приносите, бидејќи приносите и цените на обврзниците се движат во спротивни насоки.
Сепак, оттогаш пазарот ги приспособи своите очекувања за намалување на стапката на ФЕД, очекувајќи постепен пристап, што ги зголеми приносите и доведе до распродажба на обврзниците.
Второ, „трговијата на Трамп“ одигра голема улога во зголемувањето на приносите на американските државни обврзници, бидејќи се очекува неговата политика да ја зголеми инфлацијата, охрабрувајќи ја ФЕД да го забави понатамошното намалување на каматните стапки, особено краткорочните, честопати ги одразуваат очекувањата на пазарот за движењето на каматните стапки.
Победата на Трамп може да го поттикне распродажбата бидејќи неговите политики, предвидуваат некои експерти, ќе го зголеми буџетскиот дефицит и инфлаторните притисоци, принудувајќи ја ФЕД да го заузда своето темпо на намалување на каматните стапки.
Мандатот на Харис не мора да има спротивен ефект на пазарот на обврзници, бидејќи нејзините политики, исто така, веројатно ќе го зголемат националниот долг и дефицитот, иако можеби во помала мера.
Најбалансиран исход за обврзниците би можел да биде републиканско-демократски конгрес, кој би можел да ги ограничи прекумерните државни трошоци и да ги намали инфлаторните притисоци.
