Отворањето на Ормутскиот теснец, една од најкритичните енергетски артерии во светот, предизвика остар пресврт на глобалниот пазар на нафта. По месеци неизвесност, нарушени текови и геополитички тензии, нормализацијата на сообраќајот низ Ормутскиот теснец ја враќа рамнотежата во синџирите на снабдување – но во исто време отвора простор за нов предизвик: вишок понуда.
Според проценките на водечките инвестициски банки, пазарот влегува во период во кој цените на нафтата ќе бидат под силен притисок.
Ситигруп предвидува дека цената на Брент би можела да падне на 60 до 65 долари за барел до крајот на годината. Ова би претставувало најниски нивоа од почетокот на 2026 година. Аналитичарите истакнуваат дека „фундаменталните индикатори брзо се враќаат во нормала“, со нормализација на протокот на превоз, послаба активност од кинеските купувачи и многу помал од очекуваниот пад на залихите. Оваа комбинација на фактори сигнализира дека пазарот се движи кон состојба на прекумерна понуда, што врши дополнителен притисок врз цените.
Сауди Арамко и производителите агресивно ги намалуваат цените
Саудискиот нафтен гигант Сауди Арамко повторно го започна товарењето на терминалот Рас Танура, откако САД и Иран дефинираа рамка за преговори за прекин на конфликтот. Пет супертанкери со вкупно десет милиони барели нафта веќе го преминаа Ормутскиот теснец кон Оманскиот Залив. Со тоа, Арамко им се придружи на другите производители во регионот кои претходно ги обновија испораките и ги намалија цените за јули и август.
Враќањето на организираните модели на испорака сугерира дека комерцијалните оператори повторно ја перцепираат околината како управлива. Ова дополнително ја намалува геополитичката премија што ги одржуваше цените високи со месеци. Во вториот квартал, референтниот Брент падна за 30 проценти, бришејќи ги сите добивки остварени за време на конфликтот.
Овој пад не е само резултат на отворањето на Ормутскиот теснец, туку и на поширокиот тренд на слабеење на физичкиот пазар. Кинеските купувачи, клучен глобален потрошувач, остануваат воздржани, додека понудата од Персискиот Залив се зголемува. Попустите за одредени видови сурова нафта достигнуваат од 5 до 9 долари за барел, што јасно покажува дека производителите агресивно се натпреваруваат за да ги задржат клиентите во период на послаба побарувачка.
Влегување во период на прекумерна понуда и нова динамика на пазарот
Голдман Сакс предупредува дека глобалниот пазар на нафта ќе влезе во период на прекумерна понуда штом сообраќајот низ Хормуз целосно се опорави. Морган Стенли ја намали својата прогноза за цената на нафтата двапати во последните неколку недели. Исто така, го истакнува ризикот од прекумерна понуда. Во таква средина, производителите сè повеќе ги прилагодуваат цените на краткорочната побарувачка и трендовите на физичкиот пазар.
Според анкетата на Ројтерс, цените за август би можеле да се намалат за 6,5 до 8,8 долари за барел.
Очекуваната прекумерна понуда доаѓа во време кога глобалната побарувачка не се опоравува со очекуваното темпо. Иако американските залихи паднаа на повеќегодишни минимуми за време на конфликтот, нивното закрепнување е побавно од очекуваното. Ова дополнително потврдува дека стравувањата од продолжен недостиг беа претерани и дека пазарот сега се враќа во состојба каде што понудата ја надминува побарувачката.
За инвеститорите и енергетските компании, овој период носи нова динамика. Од една страна, пониските цени на енергијата можат да имаат позитивен ефект врз индустриското производство и трошоците за транспорт. Од друга страна, нестабилноста и ризикот од понатамошно намалување на цените создаваат предизвици за производителите и извозниците, особено за оние чии пресметки се потпираат на повисоки нивоа на цени.
Пазарот на нафта влегува во фаза каде што клучен фактор ќе биде брзината со која глобалната побарувачка може да се опорави и да ја апсорбира растечката понуда. Додека геополитичките ризици привремено се повлекуваат, економските индикатори – особено од Кина – стануваат главни двигатели на движењата на цените. Во таква средина, флексибилноста, прилагодливоста и навремените информации ќе бидат клучни за донесување деловни одлуки.