Европската централна банка се подготвува да ги намали каматните стапки уште еднаш за последен пат пред сè покомплицираните изгледи за инфлацијата да доведат до поголема внатрешна поделба меѓу носителите на макроекономски одлуки.
Службениците ги намалија каматните стапки седум пати во изминатата година, со релативно малку несогласување во 26-члениот Управен совет на централната банка на еврозоната.
Осмото намалување на стапката се очекува во четврток, што ќе ја доведе депозитната стапка на ниво од два проценти. Клучна точка во дискусиите се царините на американскиот претседател Доналд Трамп – поточно, нивното влијание врз цените во Еврозоната.
ЕЦБ планира различни сценарија за да се обиде подобро да разбере што доаѓа, но недостасува доверба во каков било исход. Резултатот е дека ЕЦБ се движи од борба со висока инфлација во фаза карактеризирана со вид на непредвидливост забележана за време на пандемијата на коронавирус и војната на Русија во Украина.
„Многу е можно макроекономската слика да бара краткорочни намалувања за да се поддржи економијата во овој период на неизвесност, но дека се потребни повисоки стапки во иднина, под претпоставка дека ќе влезат во игра и други лостови на макроекономската политика, како што е фискалната. Покрај тоа, ќе биде важно ЕЦБ да остане многу активна поради ризикот од враќање на премногу ниска инфлација, како што беше случајот во деценијата пред 2020 година“, коментираше Катарин Најс, главен економист за европскиот пазар на Блумберг во PGIM Fixed Income.
Со оглед на тоа што потрошувачките цени се приближуваат кон прокламираната цел од 2,0 проценти, инвеститорите сè уште очекуваат уште едно намалување на каматните стапки по оваа недела, но не се сигурни кога.
Од друга страна, во редовната анкета на Блумберг, аналитичарите се доста уверени дека по намалувањето од оваа недела, ќе има уште едно во септември – до ниво од 1,75 проценти.