Швајцарија би можела да биде изложена на ризик од лизгање на дефлациска територија следната година, бидејќи посилниот швајцарски франк ги попречува напорите на креаторите на политиката да се справат со растечките цени.
Швајцарската народна банка ги намали каматните стапки по трет пат оваа година во септември, наведувајќи ја силата на безбедносната валута како клучен двигател на падот на стапката на инфлација во земјата, заедно со пониските цени на нафтата и електричната енергија.
Централната банка, исто така, ги намали своите прогнози, поставувајќи ја просечната годишна стапка на инфлација за 2024 година на 1,2% од 1,3%, додека предвидува дека растот на цените ќе се зголеми за 0,6% во 2025 година, во споредба со претходната прогноза од 1,1%.
Претседателот на SNB во заминување, Томас Џордан, тогаш рече дека силниот франк има „материјално влијание“ врз ревизиите, но го намали ризикот од дефлација, истакнувајќи дека прогнозите остануваат „во опсегот на ценовната стабилност“. Тој додаде дека креаторите на политиката остануваат подготвени дополнително да ја приспособат монетарната политика за да се справат со инфлацијата.
Но, аналитичарите велат дека сега изгледа сè поверојатно дека банката ќе мора да се потпре на девизна интервенција за да спречи земјата да се лизне во дефлациско опкружување.
„Има простор за дополнително намалување на стапките, но со оглед на можноста дека апрецијацијата на франкот може да ја турне Швајцарија на дефлациска територија, би имало смисла SNB директно да ја насочи апрецијацијата на валутата преку девизни интервенции“, изјави за CNBC во Capital Economics Адријан Претејон, европски економист.
Девизните интервенции (FX) се случуваат кога банката купува или продава сопствена валута на девизниот пазар за да ја зголеми или намали својата вредност во однос на друга валута. Ваквите мерки можат да ги намалат нарушувањата на цените, што може да влијае на инфлацијата, особено во економиите со големо трговско влијание.
„Не би ја исклучиле можноста за интервенции на девизните пазари за време на периоди на остар притисок на апрецијација“, изјави Софи Алтермат, економист во Јулиус Баер, за CNBC преку е-пошта.
Швајцарскиот франк зајакна во последниве месеци и моментално се движи блиску до рекордни височини, бидејќи инвеститорите се натрупуваат во безбедни средства во услови на нестабилност на пазарот и олабавување на преносот на јенот.
Од средата, EUR/CHF се тргуваше околу 0,9414, а USD/CHF за 0,8669.
Во меѓувреме, швајцарската инфлација продолжи да паѓа.
Швајцарија беше исклучок меѓу големите економии во двоцифрена спирала на инфлација во последниве години, при што растот на цените во малата европска земја достигна највисоко ниво во последните 29 години од 3,5% во август 2022 година. Во март, со инфлација од 1,2%, СНБ стана првата голема западна централна банка која ги намали каматните стапки.
Инфлацијата дополнително се намали во септември, забележувајќи годишен раст од 0,8%, наспроти 1,1% во август.
Капитал Економикс во белешката минатата недела објави дека сега е забележана пад на инфлацијата во Швајцарија на 0,3% во 2025 година, што е намалување од претходната проценка од 0,8%, поради јачината на франкот и пониските трошоци за нафта и станови. Таа бројка може да стане негативна во одредени месеци, истакна Претејон во понеделникот.
„Нашата прогноза е дека инфлацијата ќе се спушти до 0,1% во некои месеци, така што не треба многу да се спушти под нулата“, рече тој, опишувајќи ја дефлацијата како „реална можност“.
