Со децении, правилото беше дека кога каматните стапки растат во САД, инвеститорите продаваат злато и се префрлаат на американски државни обврзници за повисоки приноси.
Но, таа врска се прекина во февруари 2022 година, кога западните земји ги замрзнаа девизните резерви на Централната банка на Русија како одговор на инвазијата на Украина. Тоа, како што вели Лина Томас, стратег за инвестиции во стоки во Голдман Сакс, беше „повик за будење“: Ако средства како американски обврзници или еврото можат да бидат замрзнати по волја на политичарите – тогаш тие повеќе не се безбедни.
Голдман Сакс наведува дека Русија внимателно ги повлекла своите златни резерви од странство, предвидувајќи го таквото сценарио. Но, ова не е само руски проблем – замрзнувањето на средствата го поткопува глобалниот финансиски систем, вели Томас во интервју за конзорциумот за енергетски инвестиции „Веритен“, пренесува „Форбс“.
Поради недовербата во способноста на САД да контролираат дефицити од трилиони долари, државните обврзници не се она што беа некогаш. Затоа сè повеќе и повеќе централни банки низ целиот свет ги зголемуваат своите резерви на злато.
Пред војната во Украина, централните банки купуваа просечно 17 тони злато месечно. По 2022 година, тој просек се зголеми на 22 тони, а од почетокот на оваа година – дури 94 тони месечно.
Кина, најголемиот светски производител на злато што го ограничува извозот, има за цел златото да сочинува 20% од девизните резерви. Русија, вториот производител и водечки извозник, ја користи побарувачката за да пласира злато на пазарот преку земји како Ерменија и Казахстан.
Голдман Сакс проценува дека бранот купувања од централните банки ќе трае најмалку уште две години, што би можело да ја зголеми цената на унца злато до 4.000 долари – околу 30% повисока од сегашната цена од околу 3.400 долари.
Многу банки складираат злато во Швајцарија поради развиената инфраструктура за складирање. Како што цената расте, станува поевтино да се складира – за иста сума пари, потребно е помалку физичко злато.
Дали овој тренд ќе се промени ако преовлада мирот? Малку веројатно, вели Томас, која докторирала на Харвард истражувајќи го доларот како валута-сигурно засолниште. „Откако ќе го преминете Рубикон, нема враќање назад“, објаснува тој. Потребни се децении за инвеститорите да ја вратат довербата и да ја намалат изложеноста на злато.