Приватниот капитал им врати помали добивки на инвеститорите четврта година по ред, бидејќи индустријата се потпира на 3,8 трилиони долари непродадени средства и се соочува со тешкотии во собирањето пари за нови фондови.
Исплатите на инвеститорите, изразени како процент од нето вредноста на средствата, останаа на 14 проценти минатата година – второ најниско ниво од финансиската криза во 2008 година, според нов извештај од Bain & Co. Времетраењето на оваа стагнација е уште посериозно од периодот низ кој минуваа фондовите на приватен капитал тогаш, пишува Bloomberg.
Вредноста на склучените зделки во 2025 година се зголеми за 44 проценти во однос на претходната година на 904 милијарди долари, поттикната од големи трансакции, вклучувајќи ја и аквизицијата на Electronic Arts за 56,6 милијарди долари. Сепак, ова само малку го намали таканаречениот „сув прав“ на индустријата, т.е. средствата достапни за инвестиции. Вкупниот број на трансакции се намали за шест проценти, на 3.018.
„Не сите сметаа дека е одлична година“, изјави во интервју Ребека Бурак, директорка на глобалната пракса за приватен капитал на Bain. Неизвесноста предизвикана од царините на американскиот претседател Доналд Трамп на таканаречениот „Ден на ослободувањето“ одеднаш стави кочница на пазарната активност, која веќе беше исклучително силна во јануари минатата година, рече таа.
Забавувањето на склучувањето зделки започна кога каматните стапки почнаа да растат во 2022 година, принудувајќи ги менаџерите на фондови да вратат помал дел од својата добивка на инвеститорите. Ова, пак, ја ослабна способноста на фирмите да собираат нов капитал.
Прибирањето средства се намали за 16 проценти во 2025 година на 395 милијарди долари – четврта година по ред на пад – дури и додека инвеститорите ги зголемија инвестициите во фондови фокусирани на инфраструктура и секундарни пазари.
Инвеститорите во приватен капитал, како што се пензиските фондови и универзитетските фондови, станаа повнимателни и бараат фондови што можат да испорачаат нето внатрешна стапка на поврат од повеќе од 20 проценти, се вели во извештајот. Ова значи дека менаџерите мора да имаат јасен план за создавање вредност дури и пред да купат компанија, истакна Бурак.
Претходно, вели тој, за компаниите беше доволно да го зголемат својот профит пред камати, даноци, амортизација за околу пет проценти годишно, сè додека не дојде моментот за продажба.
„Со оглед на нивото на каматните стапки и мултипликаторите на влезот и излезот, растот сега треба да биде 12 проценти годишно во текот на пет години за да се постигнат истите поврати“, рече таа. „Дванаесет е новата петка.“
Менаџерите на фондови продаваа позиции во нивните компании со највисок квалитет, додека пак наоѓаа купувачи за оние со понеизвесни перспективи, според „Бејн“. Компаниите ширум светот моментално поседуваат околу 32.000 фирми во своите портфолија и ги држат во просек околу седум години, во споредба со петте или шест години што беше вообичаено дури во 2021 година.
„Како што компаниите го надминуваат тој период од пет или шест години, внатрешните стапки на поврат изгледаат сè помалку привлечни“, заклучи Бурак.