Голдман Сакс тивко објави ретка долгорочна прогноза за берзата до 2035 година – и таа нема да ги воодушеви американските инвеститори. По една деценија во која технолошките компании и растечките проценки го зголемија пазарот, банката вели дека следи многу поинаква средина.
Голдман проценува дека S&P 500 ќе генерира просечен годишен принос од само 6,5% во следните десет години, што е драстично пониско од двоцифрените приноси на кои инвеститорите се навикнати.
Наместо „надувување“ на проценките, главниот двигател на растот ќе бидат реалните корпоративни резултати – стабилен раст на заработката, рационално формирање на цените и одржливи бизнис модели.
Заклучок: следната деценија ќе биде пазар на кој инвеститорите не можат да сметаат на „прелевање на еуфорија“, туку само на солиден и одржлив раст на заработката на компаниите.
Американските компании продолжуваат да импресионираат – но тоа нема да биде доволно
Прогнозата доаѓа во време кога корпоративна Америка постигнува рекордни резултати:
Во вториот квартал, 82% од компаниите ги надминаа очекувањата за заработка, додека растот на EPS беше 10,3% на годишно ниво.
Третиот квартал ја продолжи таа низа – 83% од компаниите ги подобрија своите прогнози, а растот на заработката се чини дека ќе достигне 10,7%.
Големите технолошки компании сè уште доминираат, но широката корпоративна база покажува сила.
Сепак, сето тоа заедно не е доволно за да се поништи падот на мултипликаторите што го предвидува Голдман.
Најдобрите шанси – надвор од САД
Најголемиот пресврт во прогнозата на Голдман не е за Америка, туку за остатокот од светот.
Иако тој гледа просек од 6,5% за S&P 500, Голдман посочува на многу посилен потенцијал на други места:
Пазари во развој (EM): +10,9%
Азија без Јапонија: +10,3%
Јапонија: +8,2%
Причини:
побрз номинален раст на БДП,
структурни реформи и раст на исплатите на дивиденди,
очекувано зголемување на приносот од дивиденда во EM од 2,5% на 3,2% до 2035 година.