Инвеститорите во еврозоната сè повеќе сметаат на сценарио за „повисоко и подолго“ кога станува збор за каматните стапки, очекувајќи дека какво било намалување во март ќе биде само привремено, пред стапките повторно да се зголемат над два проценти.
Пазарните индикатори укажуваат дека инвеститорите се помалку загрижени за дефлаторниот ефект на царините по неодамнешниот трговски договор меѓу САД и ЕУ и веруваат дека наглото зголемување на фискалните трошоци во Германија ќе ја стимулира економијата и ќе ја намали потребата од понатамошно намалување на каматните стапки, објавува Ројтерс.
Неколку инвестициски банки, вклучувајќи го и Голдман Сакс, сега веруваат дека Европската централна банка го завршила својот тековен циклус на олабавување. Иако ризиците од трговските тензии сè уште можат да влијаат на растот и инфлацијата, се очекува ЕЦБ, која даде оптимистичка оценка за економијата на еврозоната на својот последен состанок, да ги задржи стапките на околу два проценти во догледна иднина.
Сепак, пазарите оставаат простор за зголемување на дефлаторните притисоци на почетокот на следната година, што се рефлектира во очекуваното намалување на стапката во март доколку разговорите за царините не успеат. Во меѓувреме, еврото се зголеми за речиси три проценти овој месец, бидејќи инвеститорите сè повеќе очекуваат американскиот Фед да продолжи да ги намалува каматните стапки во септември, додека ЕЦБ ги задржува стапките непроменети.
Наративот „повисоко и подолго“ доминираше на пазарите во 2022 и 2023 година, бидејќи централните банки се обидуваа да ја ограничат инфлацијата предизвикана од пандемијата, поттикната од војната во Украина. Париба предвидува дека ЕЦБ ќе го спроведе следното зголемување на каматните стапки во последниот квартал од следната година, како „ребаланс во неутралниот опсег“, бидејќи фискалната политика сè повеќе ќе го поттикнува растот во споредба со претходниот негативен ефект од царините.