Ескалацијата на кризата на Блискиот Исток драматично ги промени изгледите за глобалните централни банки, кои се соочуваат со тежок избор помеѓу поттикнување на растот и ограничување на инфлацијата поради огромен шок на страната на понудата.
За централните банки во земјите во развој во Азија, намалувањето на каматните стапки стана ризично не само поради дополнителниот притисок врз цените од повисоките трошоци за гориво, туку и поради ризикот од одлив на капитал поради влошување на условите за трговија со САД, пишува Ројтерс.
Акциите паднаа во Азија, а американскиот долар, како безбедно засолниште, зајакна, додека цената на нафтата скокна над 110 долари за барел. Тоа ги поттикна стравувањата од продолжена војна на Блискиот Исток што би ги загрозила глобалните резерви на енергија и инфлацијата на горивото, што би можело да ги принуди централните банки да ги зголемат каматните стапки.
Ризици за пазарите во развој
На пример, централната банка на Индија имаше намера да се фокусира повеќе на поддршка на растот со одржување на ниски каматни стапки, изјавија извори за Ројтерс. Сепак, бегството на инвеститорите кон безбедноста на доларот, поттикнато од војната меѓу САД и Иран, би можело да ја принуди посилно да интервенира за да ја поддржи ослабената валута.
Тајланд и Филипините би можеле да бидат принудени да ги напуштат своите прилагодливи монетарни политики, дури и кога растечките трошоци за гориво им штетат на нивните економии, рече Тору Нишихама, главен економист за пазарите во развој во Институтот за истражување на животниот стил Даи-ичи во Токио.
„Многу централни банки ќе се соочат со тешка одлука бидејќи се под притисок и од пазарите и од владите“, рече Нишихама. „Бидејќи нема крај на конфликтот на повидок, ризикот од стагфлација расте од ден на ден.“
Производствените фарми пред ѕидот
Компромисот е особено тежок за силните производствени економии како Јужна Кореја и Јапонија, кои зависат од глобалната трговија, стабилните пазари и ниските цени на стоките, што сето тоа го поткопува ширењето на кризата на Блискиот Исток. Централната банка на Јужна Кореја, која ги задржа каматните стапки на непроменети во февруари, би можела да заземе построг став ако инфлацијата остане еден процентен поен над целното ниво за подолг период, рече економистот на „Ситигруп“, Ким Џин-вук.
„Засега, сè уште сметаме дека е малку веројатно Банката на Кореја да ја зголеми референтната каматна стапка како одговор на повисоката од очекуваната цена на нафтата“, рече Ким, со оглед на тоа што владините мерки за ограничување на цените на горивата го ограничуваат пренесувањето на движењата на цените на нафтата врз инфлацијата.
Дилемата е особено изразена за Банката на Јапонија. Ако цените на суровата нафта останат на 110 долари за една година, тоа би можело да го намали растот за 0,39 процентни поени, според Истражувачкиот институт Номура, што е огромен удар за економијата со веќе слаб потенцијален раст од околу 0,5 до 1 процент.
Но, за разлика од минатото кога можеше да го одложи зголемувањето на каматните стапки, централната банка на Јапонија сега има помалку простор да ги игнорира притисоците врз цените, со оглед на тоа што инфлацијата ја надмина целта од 2 проценти речиси четири години.
Тоа значи дека централната банка на Јапонија нема друг избор освен да ја повтори својата мантра за продолжување на зголемувањето на каматните стапки, а воедно да го занемари точниот тајминг на таков потег што би можел да ја налути владата која е против повисоки трошоци за задолжување, велат аналитичарите.