Откако златото достигна историски врв од 4.600 евра за унца во јануари оваа година, цената беше корегирана надолу за повеќе од 20 проценти до јуни, на околу 3.550 евра за унца. Иако станува збор за една од најголемите корекции на цените на златото во последните две децении, аналитичарите нагласуваат дека не станува збор за пад на пазарот, туку за здрав прекин пред продолжување на растот.
Краткорочниот пад на цените на златото се должи на одлуката на американскиот Федерален резервен систем (ФЕД) да одржува високи каматни стапки поради инфлаторните притисоци и кризата на Блискиот Исток, што го зајакна американскиот долар и приносите од обврзниците и привремено го повлече шпекулативниот капитал од златото. Сепак, високите каматни стапки го зголемуваат ризикот од рецесија и раст на невработеноста на долг рок, што традиционално работи во корист на златото, иако со временско задоцнување. Од друга страна, некои аналитичари очекуваат брзо продолжување на растот, со проценка дека ФЕД би сакал да ја толерира инфлацијата отколку да го жртвува економскиот раст.
Сепак, моменталната корекција на цената на златото се смета повеќе за стратешка можност за купување, бидејќи инвестициските банки како J.P. Morgana и Bank of America предвидуваат цена од дури 6.000 долари до крајот на годината, додека во исто време сè уште постои консензус меѓу аналитичарите дека долгорочните фактори зад порастот на цената на златото се стабилни и дека, без оглед на споменатите сценарија, цената на крајот ќе доживее значителен раст.
Технолошки меур
Што се однесува до побарувачката на централните банки за злато, која падна на четиригодишно минимум, нивоата на побарувачка оваа година остануваат далеку над долгорочните историски просеци. Во првиот квартал, банките купија околу 360 тони злато, додека беа продадени приближно 115 тони. Иако нето-купувањата по обем се помали отколку во претходните години, треба да се земе предвид фактот дека златото сега е многу поскапо отколку што беше пред неколку години. Со други зборови, за иста количина злато како во 2022 година, централните банки сега би морале да издвојат двојно повеќе.
Иако е постигнат договор меѓу Иран и САД за прекин на војната, глобалните економски ризици сè уште остануваат поради можниот масовен влез на американските пензиски и приватни фондови во OpenAI и SpaceX, што би предизвикало понатамошно инфлирање на технолошкиот меур во САД, слично на Dot-com кризата од 2000-тите, предупредуваат аналитичарите, додека во исто време јавниот долг на САД продолжува да расте, со сè поскапи камати бидејќи инвеститорите бараат повисоки премии за ризик преку зголемување на приносите од државни обврзници, што укажува дека пазарот е управуван од чувство на масовна недоверба кон одржливоста на американскиот долг во наредниот период. Во овој поглед, единствениот излез всушност останува долгорочна девалвација на долгот или американскиот долар преку инфлација.