Британскиот гигант брзо се повлекува од прехранбениот сектор и се фокусира на побрзорастечки категории, надевајќи се дека поедноставната структура ќе ги убеди инвеститорите дека компанијата вреди повеќе.
Унилевер се обидува да ги убеди инвеститорите дека помалку може да вреди повеќе. Британскиот гигант брзо се повлекува од прехранбениот сектор и го префрла својот фокус на производи за убавина, лична нега и домаќинство, сметајќи на поедноставна структура што ќе донесе побрз раст и поголема пазарна вредност.
Стратегијата има јасна цел: да се намали јазот во вреднувањето во однос на поспецијализираните конкуренти. „Унилевер“, сопственик на брендови како „Дав“, „Акс“ и „Сиф“, моментално е проценет на 11,5 пати поголема вредност од вредноста на компанијата во однос на основната добивка, додека коефициентот е 14,8 за „Проктер и Гембл“, 17,5 за „Лореал“, па дури и 22,7 за „Кока-Кола“.
Пазарот, со други зборови, ги цени компаниите кои можат да се фокусираат на помал број категории и таму да ги концентрираат инвестициите, маркетингот и иновациите.
Cе откажува од храната
Под водство на извршниот директор Фернандо Фернандез, компанијата забрза големо реконструкција на портфолиото. Откако го одвои бизнисот со сладолед, „Унилевер“ во март се согласи да ја спои дивизијата за храна со американскиот производител на зачини „Меккормик“ во трансакција вредна околу 65 милијарди долари, пишува „Ројтерс“.
По спојувањето, „Унилевер“ ќе задржи речиси 10 проценти од новата компанија, додека нејзините акционери треба да контролираат околу 55 проценти.
Прехранбениот бизнис не беше лош бизнис, постигна релативно високи маржи, но растеше побавно од сегментите за убавина и лична нега. Менаџментот сега мора да докаже дека тие побрзорастечки бизниси ќе го надоместат она од што се откажа „Унилевер“.
„Фокусирањето на една категорија овозможува поголема ефикасност на трошоците и повеќе иновации“, рече Акил Сачак, глобален раководител на одделот за потрошувачки работи во „Ротшилд и Ко“.
P&G како модел
Стратегијата на „Унилевер“ следи тренд кој веќе влијаеше на многу големи компании: да се ослободиме од сложената конгломератна структура и да го концентрираме капиталот на најперспективните бизниси.
Еден пример е „Проктер и Гембл“. Компанијата го напушти прехранбениот сектор и драстично го поедностави портфолиото на брендови, по што го забрза својот раст и постигна повисока пазарна вредност со години.
„P&G успешно се реструктуираше, постигна повисок раст и уживаше повисока пазарна премија приближно десет години“, рече Ден Ханбери, менаџер на портфолио во „Нинети уан“.
Но, инвеститорите сè уште не се подготвени да му оддадат иста заслуга на „Унилевер“. Ханбери верува дека на компанијата ќе ѝ бидат потребни три или четири последователни квартали со силен раст на продажбата за да докаже дека трансформацијата навистина функционира.
Резултатите се клучни
Првите знаци се позитивни. „Унилевер“ ги подобри своите резултати во последните квартали, а во јули објави дека обемот на продадени производи достигна највисоко ниво за повеќе од десет години.
По големото реконструирање на портфолиото, фокусот затоа се префрла од трансакциите на перформансите. Доколку сегментите за убавина, лична нега и домаќинство продолжат да се забрзуваат, инвеститорите би можеле да почнат да ја вреднуваат компанијата поблиску до нејзините конкуренти.
„Верувам дека со секој квартал во кој продолжуваме да ги постигнуваме овие резултати, и како што се приближуваме кон завршувањето на трансакцијата со „МекКормик“, вредноста на „Унилевер“ ќе стане повидлива“, рече Фернандез.
Тоа е сржта на облогот на „Унилевер“: да се продадат побавно растечките делови од бизнисот, да се концентрира на категориите со поголем потенцијал и да се убеди пазарот дека пофокусираната компанија заслужува повисока цена.