Соединетите Американски Држави седат на врвот на хоризонтална империја – самоорганизирана структура на капитализмот, заснована на стимули, со нејзините слоеви на вредност. Ова не е марксистичка каша на „секому според потребите“. Мора да си го освоите своето место. Замислете го американскиот долар како конец или дури и лента што ги поврзува слоевите. Речиси 60% од светските девизни резерви од 12,8 трилиони долари се во долари.
Дали е загрозена „ексклузивната привилегија“ на Америка – семоќниот долар како водечка светска резервна валута? А дали воопшто треба да се грижиме, се прашува Енди Кеслер на страниците на „Wall Street Journal“.
Санкциите ја погодија Русија. Голем дел од нејзините девизни резерви од 630 милијарди долари се замрзнати. Јахтите на олигарсите се задржани. Visa, Mastercard и American Express ги прекинаа своите активности во Русија. Суспензијата на Apple и Google Pay ги блокира патниците без кеш во московското метро. Се воведуваат доброволни санкции – од Netflix до Nike.
Дали отстранувањето на Русија од светскиот финансиски систем беше правилен потег?
Противниците велат дека ова е почеток на крајот на доларот како резервна валута, бидејќи Русија ќе се приклучи на Кина и ќе го усвои јуанот или ќе се сврти кон криптовалутите. Кина може да почне да го избегнува доларот. Всушност, од 2014 година, Кина и Русија значително ја намалија зависноста од доларот во билатералната трговија.
Доларот беше светска резервна валута по Договорот од Бретон Вудс во јули 1944 година, кога беше врзан за златото, а другите сојузнички валути беа врзани за доларот. Ова не беше бирократски постулат. Соединетите Држави беа во силна позиција откако ги финансираа сојузничките напори за време на Втората светска војна. Америка речиси го загуби овој привилегиран статус во 1971 година, кога буџетските дефицити (поврзани со војната и социјалните трошоци) го принудија претседателот Ричард Никсон да го суспендира златниот стандард.
Денес, државите сè уште чуваат виртуелни американски долари во нивните виртуелни банкарски трезори – златото на модерното банкарство. Кина поседува повеќе од 1 трилион долари американски државни хартии од вредност. Русија има околу 100 милијарди долари.
Но, зошто овие земји чуваат долари? Што ја поддржува зелената банкнота? Конвенционалниот одговор е „целосна верба“ во американската влада. Ха, тоа, плус 3,65 долари ќе ви обезбеди големо лате во Starbucks, иако веќе не во Москва. Она што навистина го поддржува доларот е идната способност да се генерираат даноци од растечката продуктивна економија на Америка и одбранбената структура која ја штити силата на таа економија. Без ова, нема хоризонтална лента за врзување.
Јужна Кореја, Тајланд, Индонезија и особено Русија го научија тоа на тежок начин за време на валутната криза од доцните 1990-ти. Тие немаа доволно девизни резерви за да ги заштитат своите валути откако доспеаа одложените заеми и банкарските заеми деноминирани во долари. Ова го научија и Аргентина, Венецуела и Зимбабве.
Кина, како и Русија, има бруто домашен производ по глава на жител веднаш над оној на Мексико и околу една шестина од оној на САД. Вредноста на кинескиот јуан се заснова на континуиран економски раст, кој се очекува оваа година да биде само 5,5%. Додека Кина мора да продолжи да „склопува“ повеќе iPhone-и, играчки, чевли и скари за глобалните клиенти, таа се бори да се пресели на повисоки хоризонтални слоеви.
Сè што Кина држи во руски рубљи изгуби повеќе од 40% од својата вредност за само неколку недели. Ох. Ако Русија или другите земји го држат јуанот, тие ризикуваат слична девалвација ако, на пример, Кина биде погодена од санкции поради можна инвазија на Тајван. Кина и Русија мора да ја избегнат меѓусебната заблуда да се потпираат само на рубљата и јуанот, соодветно. И се надевам, пишува авторот, дека Русија ќе складира криптовалути, чиј колапс би можел да направи валутната криза од 1990-тите да изгледа како пикник.
Бенџамин Френклин би им рекол на денешните американски лидери: „Имате статус на резервна валута, ако можете да ја задржите“. Што може да се направи? Федералните резерви мора да го зајакнат доларот со подигање на каматните стапки веднаш. Министерката за финансии Џенет Јелен мора да каже дека „силниот долар е во наш национален интерес“. Затворањето на фискалните дефицити би помогнало и со создавање натпревар за државни обврзници во оптек.
Американските компании треба да ги реформатираат синџирите на снабдување. Ако производите како лекови и iPhone доаѓаат само од Кина, тоа е проблем. Администрацијата на Бајден мора да се откаже од привлечната за синдикатите „Купи американско“, што ја слушнавме во неговиот говор за Состојбата на унијата, што беше ехо на „Америка на прво место“ на Доналд Трамп. Apple не може да го состави iPhone во Мичиген, оптоварен со синдикати. Силата на Америка доаѓа од купувањето стоки и услуги од нашите сојузници во пониските хоризонтални слоеви како што се Виетнам, Јужна Африка и Источна Европа.
Време е Соединетите Американски Држави да разберат каде Кина или Русија може да имаат дури и мала предност – фармација, генетика, вештачка интелигенција, сајбер војна – и да создадат програми слични на вакцинацијата против Ковид за да ги стимулираат овие индустрии преку нарачки и претплати, а не преку субвенции.
Санкциите против Русија нема веднаш да го загрозат доларот, но војните се случуваат кога ќе се случат транзиции. Америка не треба да го ризикува статусот на доларот како резервна валута. Инфлацијата навистина вртоглаво ќе порасне ако другите земји почнат да го отфрлаат доларот. Привилегијата на Америка вреди да се зачува, но полесно е да се каже отколку да се направи, завршува Кеслер.