Централните банки знаеја што да прават со еден инфлациски шок. Проблемот е што сега неколку од нив доаѓаат истовремено.
Нафтата повторно надминува 90 долари. Цените на дизелот силно растат. Ел Нињо ги загрозува цените на храната, додека огромните инвестиции во вештачка интелигенција ја зголемуваат побарувачката за енергија, чипови и инфраструктура. Во исто време, трошоците за долгорочно задолжување се високи.
Секој од овие притисоци поединечно можеби би можел да се смета за привремен. Заедно тие почнуваат да ја менуваат пресметката на централните банки.
Ова е особено непријатно во време кога пазарите сметаа на слабеење на инфлацијата.
Нафтата повторно над 90 долари
Првиот проблем повторно доаѓа од пазарот на енергија.
Брент достигна 94,71 долари за барел, највисоко ниво за околу еден месец, пред да се сведе малку под 94 долари. Неизвесноста околу војната со Иран и иднината на сообраќајот низ Ормутскиот теснец повторно ја зголемува премијата за ризик на пазарот.
Претседателот на САД, Доналд Трамп, најави економски последици за земјите што продолжуваат да го поддржуваат Иран, додека американскиот министер за финансии, Скот Бесент, во понеделник најави воведување нови санкции.
За пазарите, последицата е едноставна: можноста за брзо враќање на поголеми количини на нафта од Блискиот Исток станува сè помалку сигурна.
Но, суровата нафта не е единствениот проблем.
Дизелот испраќа посериозно предупредување
Многу поинтересен сигнал доаѓа од пазарот на деривати.
Таканаречениот дизел крек спред, т.е. разликата помеѓу цената на дизелот и суровата нафта, надмина 100 долари за барел во САД кон средината на август. Во понормални пазарни околности, таа се движи околу 20 до 30 долари.
Причината е ограниченото снабдување со рафинирани производи.
Дел од капацитетот на рафинеријата на Блискиот Исток не е достапен, додека дополнителните прекини влијаеја и на руската преработка на нафта.
Тоа е поважно за економијата отколку што изгледа на прв поглед.
Дизелот е цена што патува низ речиси целиот синџир на снабдување.
Тој напојува камиони, земјоделски машини и некоја градежна и рударска опрема. Кога неговата цена силно расте, ги зголемува трошоците за транспорт на стоки, производство на храна и извршување работи.
Енергетскиот шок затоа многу полесно се преведува во цените што потрошувачите ги гледаат во продавниците.
Храната може да биде следна
Друг притисок доаѓа од сосема поинаква насока.
Силниот Ел Нињо го зголемува ризикот од нарушување на земјоделското производство. Проценките објавени од JPMorgan сугерираат дека силниот Ел Нињо во својот врв би можел да додаде околу 0,7 процентни поени на глобалната инфлација на храната.
Ова не значи дека секој производ ќе стане подеднакво скап. Но, екстремните температури, сушите и промените во врнежите можат истовремено да влијаат на неколку важни земјоделски региони.
Проблемот за централните банки е повторно ист.
Цената на пченицата или пченката не може да се влијае со зголемување или намалување на каматната стапка. Но, ако поскапата храна почне да ги менува инфлаторните очекувања и барањата за повисоки плати, привремениот шок може да стане потрајен.