Инвеститорите сè повеќе ја разгледуваат можноста дека војната на Блискиот Исток би можела да предизвика стагфлациски шок сличен на оној од 1970-тите, кога прекините во снабдувањето со енергија доведоа до скок на инфлацијата и забавување на економскиот раст. Како што предупредуваат аналитичарите, ризикот од такво сценарио сега повторно расте.
Главната причина за овие стравувања е силниот пораст на цените на нафтата. Цената на суровата нафта Брент надмина 100 долари за барел, еден од најголемите дневни скокови од пандемиската криза во 2020 година. Од почетокот на годината, цената на нафтата се зголеми за околу 70 проценти, додека цените на големо на бензинот во Европа се на највисоко ниво за повеќе од три години, објавува Ројтерс.
Ова претставува проблем за инфлацијата. Проценките покажуваат дека зголемувањето на цените на нафтата од пет проценти може да ја зголеми инфлацијата во развиените земји за околу 0,1 процент. Во исто време, високите цени на енергијата го забавуваат економскиот раст. Според проценките на Меѓународниот монетарен фонд, одржливото зголемување на цените на нафтата од 10 проценти би можело да го намали глобалното економско производство за 0,1 до 0,2 проценти.
Слични скокови на цените на нафтата веќе придонесоа за рецесии во САД во минатото, вклучително и во 1973, 1980, 1990 и 2008 година.
Растечката инфлација ги става централните банки во тешка позиција. Доколку ги зголемат каматните стапки за да ја ограничат инфлацијата, ова може дополнително да ја забави економијата. Пазарите сега очекуваат барем едно зголемување на каматните стапки од страна на Европската централна банка оваа година, додека постои и можност Банката на Англија да ги зголеми каматните стапки.
Стравот од инфлација влијае и на пазарите на обврзници. Инвеститорите сè повеќе ги напуштаат класичните обврзници, бидејќи инфлацијата ја намалува нивната реална вредност. Краткорочните обврзници се особено погодени. Во Велика Британија, приносите на двегодишните државни обврзници нагло се зголемија, што претставува најголем пад на нивната вредност од буџетската криза во 2022 година. Затоа инвеститорите сè повеќе купуваат обврзници поврзани со инфлацијата, чиј принос расте заедно со инфлацијата.
Аналитичарите веруваат дека стагфлацијата би можела да ги погоди Европа и Азија посилно од САД, кои се во голема мера самодоволни во некои клучни суровини. Ова се однесува не само на нафтата, туку и на други ресурси како што се ѓубрива и хелиум, важни за производство на полупроводници.
Стагфлацијата е проблематична за повеќето инвестиции бидејќи влијае и на акциите и на обврзниците. Дури и златото не е нужно безбедно засолниште, бидејќи не заработува камата. Цената на златото падна за околу два проценти минатата недела.
Засега, најстабилното засолниште се покажа како американскиот долар, кој зајакна во однос на повеќето други валути на развиените земји. Аналитичарите веруваат дека причината е што САД се голем производител на нафта и полесно можат да издржат енергетски шок од Европа, а особено од Велика Британија.