По бурниот почеток на годината, златото и среброто повторно растат. Пазарот верува дека евентуалниот мир меѓу САД и Иран би можел да отвори нова фаза на раст за скапоцените метали.
Спотот цената на златото се зголеми за 1,2 проценти во четврток и се приближи до нивото од 4.750 долари за унца, додека фјучерс договорите за американско злато завршија на приближно исто ниво.
Во исто време, среброто порасна уште посилно. Спот цената скокна за три проценти на речиси 80 долари за унца, додека фјучерс договорите за јули се зголемија за речиси четири проценти.
Ваквото враќање на каматата доаѓа по период во кој двата метала поминаа низ силна корекција и невообичаено големи дневни осцилации.
Од рекордна еуфорија до пазарна корекција
Во текот на 2025 година, златото и среброто беа меѓу најпрофитабилните класи на средства на глобалните пазари.
Златото порасна за околу 66 проценти за една година, додека среброто експлодираше за повеќе од 135 проценти, достигнувајќи историски рекорди.
Но, почетокот на 2026 година донесе сосема поинаква динамика.
На крајот на јануари, среброто го забележа најголемиот еднодневен пад од 1980-тите, додека златото изгуби повеќе од десет проценти од својата вредност во споредба со врвот достигнат на почетокот на годината.
Причината не беше само војната меѓу САД и Иран. Инвеститорите почнаа да се прашуваат дали златото може да го задржи својот статус на безбедно засолниште. Растечките цени на енергијата ги зголемија инфлациските притисоци, го зајакнаа доларот и ги зголемија очекувањата за повисоки каматни стапки.
Пазарот сега проценува дека ублажувањето на геополитичките ризици би можело да го врати фокусот на инвеститорите кон долгорочните двигатели на цените на скапоцените метали.
Централните банки не се откажуваат од златото
Една од најважните причини зошто аналитичарите остануваат оптимисти не е краткорочната геополитика, туку промената во однесувањето на централните банки.
Многу земји во последниве години ја намалуваат својата изложеност на американскиот долг. Во исто време, тие го зголемуваат уделот на златото во резервите.
Во исто време, пазарот сè повеќе тргнува од претпоставката дека светот влегува во период на структурно повисока инфлација
Инфлацијата е зголемување на општото ниво на цените во одредено време…
, поради што инвеститорите бараат поголема изложеност на реални средства.
Токму затоа дел од пазарните стратези веруваат дека последната корекција не е крај на растот, туку само краткорочен прекин на долгорочниот биковски пазар.
Среброто повеќе не зависи само од инвеститорите
Додека златото сè уште реагира доминантно на монетарната политика и геополитичките ризици, среброто денес има дополнителна поддршка во индустриската побарувачка.
Пол Вилијамс од „Соломон Глобал“ предупредува дека физичката понуда на сребро останува мала, додека побарувачката од секторот за зелена технологија продолжува силно да расте.
Среброто е клучна компонента во производството на соларни панели, автомобили, компјутери, мобилни уреди и голем број индустриски технологии, поради што неговата цена повеќе не зависи исклучиво од расположението на инвеститорите.
Мирот би можел различно да влијае на златото и среброто
Аналитичарите веруваат дека евентуалниот договор меѓу САД и Иран би можел да има различен ефект врз двата метала.
Во случај на деескалација на конфликтот, среброто би можело да профитира преку подобро економско расположение и посилна индустриска активност.
Доколку преговорите не успеат, златото веројатно прво би реагирало како класично безбедно засолниште. Но, поради ограничената физичка понуда и силната индустриска побарувачка, среброто би можело многу брзо да го достигне тој раст.
Ова покажува колку се променил пазарот на скапоцени метали во последните години.
Златото повеќе не е само заштита од кризи, а среброто повеќе не е само индустриска актива
Денес, двата пазари истовремено ја одразуваат инфлацијата, монетарната политика, енергетската транзиција, вештачката интелигенција и геополитичките односи.
Доколку геополитичкиот притисок се намали, пазарот би можел да го префрли својот фокус назад кон долгорочните двигатели на раст. Тие вклучуваат инфлација, купување злато од страна на централните банки и индустриска побарувачка за сребро поврзана со енергетската транзиција и вештачката интелигенција.