Падот на цените на златото и среброто во време кога цените на суровата нафта растат ги збунува инвеститорите, бидејќи скапоцените метали традиционално се сметаат за безбедно засолниште во време на криза.
Сепак, сегашните трендови покажуваат дека пазарите функционираат според посложени правила, каде што растечките цени на енергијата всушност можат да имаат негативно влијание врз златото и среброто.
Нафтата расте, но тоа не му помага на златото
На прв поглед, растечките цени на нафтата треба да го поттикнат златото, бидејќи повисоките трошоци за енергија ја зголемуваат инфлацијата и неизвесноста.
Сепак, во пракса се случува спротивното.
Причината лежи во фактот дека поскапата нафта ги зголемува инфлаторните притисоци, што доведува до очекувања дека централните банки ќе ги одржат каматните стапки високи и ќе ги одложат можните намалувања на каматните стапки.
Во таква средина, златото и среброто стануваат помалку привлечни за инвеститорите.
Како што истакнуваат аналитичарите, повисоката инфлација предизвикува „подолго задржување на високите каматни стапки“, што директно им штети на скапоцените метали.
Клучен фактор: Каматни стапки
Златото и среброто не заработуваат камата или принос, за разлика од обврзниците или штедењето.
Затоа, кога каматните стапки растат или остануваат високи, инвеститорите се свртуваат кон инструменти што даваат принос, а побарувачката за скапоцени метали се намалува.
Со други зборови, повисоките приноси од обврзници го зголемуваат „трошокот за чување“ на златото.
Зајакнувањето на доларот врши дополнителен притисок врз цените.
Друг важен фактор е зајакнувањето на американскиот долар.
Бидејќи златото и среброто се тргуваат глобално во долари, посилниот долар ги прави овие метали поскапи за купувачите од други земји, намалувајќи ја глобалната побарувачка и дополнително намалувајќи ги цените.
Аналитичарите истакнуваат дека комбинацијата од силен долар и високи приноси претставува силен притисок врз пазарот на скапоцени метали.
Инфлација – меч со две острици за златото
Иако златото често се смета за заштита од инфлација, во сегашните околности инфлацијата има спротивен ефект.
Причината е што инфлацијата предизвикана од зголемувањето на цените на нафтата води кон порестриктивна монетарна политика и подолг период на високи каматни стапки.
Така, инфлацијата индиректно му штети на златото, иако во теорија треба да го поддржува.
Геополитичките фактори не помагаат како порано
Златото традиционално е „безбедно засолниште“ во кризи, но во сегашната ситуација тој ефект е ослабен.
Иако геополитичките тензии сè уште постојат (на пр. на Блискиот Исток), пазарот е поодговорен на монетарната политика, инфлацијата и движењето на доларот.
Затоа, дури и во услови на глобална неизвесност, цените на златото можат да паднат.
Пад по рекорден раст
Важно е да се напомене дека златото и среброто достигнаа рекордни нивоа порано во 2026 година, по што следеше корекција.
Според податоците, златото падна за околу 10-12 проценти од својот врв, додека среброто забележа уште поголеми флуктуации.
Овој пад е делумно резултат на остварување на профит од страна на инвеститорите, намалување на шпекулативната побарувачка, техничка корекција по силниот раст.
Што значи ова за инвеститорите?
Аналитичарите нагласуваат дека сегашниот пад не мора да значи долгорочен негативен тренд.
Клучните фактори што ќе го одредат понатамошниот правец на пазарот се движењето на каматните стапки, силата на доларот, стабилноста на цените на нафтата и глобалната економска состојба.
Доколку каматните стапки почнат да паѓаат или доларот ослабне, златото би можело повторно да добие вредност, според „BusinessLine“.
