Европската централна банка (ЕЦБ) ја зголеми клучната каматна стапка за депозити за 25 базични поени, од 2,25 на 2,5 проценти, потврдувајќи го потегот што пазарите практично целосно го очекуваа.
Многу понеизвесно, сепак, е што следи. Војната меѓу САД и Иран ги зголеми цените на енергијата и ги обнови инфлациските притисоци во Еврозоната, поради што инвеститорите внимателно ќе следат какви било индикации за идната насока на монетарната политика.
„Перспективата е сè уште многу неизвесна, со ризици за инфлација насочени нагоре, а ризици за економски раст насочени надолу“, изјави Управниот совет на ЕЦБ. Банката предупредува дека последиците од енергетскиот шок ќе зависат од неговото времетраење, како и од можните секундарни ефекти врз цените.
ЕЦБ сега очекува базичната инфлација, која ги исклучува цените на енергијата и храната, да биде 2,5 проценти во 2026 година, 2,6 проценти во 2027 година и 2,3 проценти во 2028 година.
Војната повторно ја зголемува инфлацијата
Најновото зголемување на каматните стапки доаѓа само неколку дена откако беше објавено дека инфлацијата во еврозоната достигна 3,3 проценти во август, додека цените на енергијата скокнаа за дури 14,3 проценти.
Еврозоната е во голема мера зависна од увозот на енергија, а нарушувањата поврзани со војната на Блискиот Исток и заканите за транспорт преку Ормутскиот теснец доведоа до нагло зголемување и висока нестабилност на цените на нафтата.
Како резултат на тоа, инфлацијата повторно е значително над целта на ЕЦБ од два проценти, што ѝ остава на централната банка помалку простор за олабавување на монетарната политика.
Од почетокот на американско-иранската војна, претставниците на ЕЦБ нагласуваат дека ќе донесуваат одлуки од состанок до состанок, во зависност од економските податоци и развојот на геополитичката ситуација, пишува CNBC.
Трошоците за позајмување исто така растат
Последиците веќе се чувствуваат на пазарот на обврзници. Трошоците за позајмување на владата нагло се зголемија во последните недели, а приносите на европските обврзници достигнаа нивоа невидени со децении.
Инвеститорите сè повеќе се потпираат на сценарио во кое продолжениот конфликт би ги одржал цените на енергијата и инфлацијата високи, принудувајќи ја ЕЦБ да ги држи каматните стапки повисоки подолго од претходно очекуваното.
Во јуни, ЕЦБ ги зголеми каматните стапки за прв пат од 2023 година, зголемувајќи ја клучната стапка на 2,25 проценти. Така стана првата голема централна банка што одговори на војната со зголемување на каматните стапки.
Претседателката на ЕЦБ, Кристин Лагард, потоа предупреди на зголемени ризици за инфлација и, во исто време, послаби перспективи за економски раст, но нагласи дека централната банка „не се обврзува на специфична насока на каматните стапки“.
Клучното прашање за пазарите сега е дали ова ќе биде доволен потег или само почеток на нов циклус на зголемување на каматните стапки.