Семејството на францускиот милијардер Бернар Арно ќе ја поедностави мрежата на холдинг компании преку кои ја контролираат LVMH, најголемата групација на луксузни стоки во светот. Целта на реорганизацијата е да се обезбеди континуитет на семејната контрола врз бизнис империјата вредна 194 милијарди евра.
Планот беше презентиран на одборот на директори на холдинг компанијата Christian Dior SE, а акционерите треба да го потврдат до крајот на годината. Ова е најважната промена во сопственичката структура на LVMH од 2022 година.
По завршувањето на реорганизацијата, семејниот удел од 49,76 проценти од акциите на LVMH и 65,55 проценти од правата на глас ќе биде концентриран во една холдинг компанија. Речиси целиот семеен удел на тој начин ќе биде сместен во структура што им дава на неговите сопственици посебни управувачки овластувања и дополнителна заштита од губење на контролата.
Две нивоа на семејни удели ќе бидат споени со Christian Dior SE. Потоа компанијата ќе биде преименувана во Agache и трансформирана во француско ограничено друштво со акции, познато по кратенката SCA.
Ваквата структура често ја користат француските бизнис династии бидејќи му овозможува на семејството да ја задржи контролата врз компанијата дури и кога не ги поседува сите свои акции. Во пракса, тоа го отежнува непријателското преземање, промената на менаџментот против желбите на семејството или обидот за распаѓање на деловна група.
„По завршувањето на трансакцијата, контролата врз LVMH ќе се врши преку една компанија, котирана на берзата Euronext Paris повеќе од 30 години“, објави Christian Dior SE.
Реорганизацијата е најновиот потег на 77-годишниот Бернар Арно за понатамошна заштита на семејната контрола врз сопственикот на брендови како што се Louis Vuitton, Dior, Tiffany, Fendi, Givenchy, Bulgari и Moët & Chandon.
Прашањето за наследниците е сè поважно за инвеститорите
Веќе во 2022 година, Бернар Арно ја претвори една од семејните холдинг компании во компанија од типот SCA. Потоа им даде на секое од петте деца еднакви права на глас, со барање за едногласно донесување одлуки за клучните прашања поврзани со LVMH.
Со ова, тој дополнително ја заштити групата од непријателско преземање, но и од можноста идните несогласувања меѓу наследниците да доведат до продажба на поединечни делови или поделба на компанијата.
Важен чекор во консолидацијата на сопственоста беше направен и во 2017 година. Потоа Арно поедностави неколку холдинг структури и ги откупи акциите на малцинските акционери во Christian Dior. Економскиот удел на семејството во LVMH со тоа се зголеми од 36 на речиси 47 проценти.
Денес, сите пет деца на Арно извршуваат оперативни функции во рамките на LVMH, а некои од нив презедоа менаџерски или надзорни позиции во семејни холдинг компании.
Се очекува еден од нив да го наследи Бернар Арно на чело на групата во иднина. Прашањето за наследување сè повеќе го привлекува вниманието на инвеститорите, иако Арно постојано повторуваше дека нема намера да се пензионира наскоро.
Новата структура треба да му овозможи на семејството да ја задржи контролата без оглед на тоа кое дете ќе ја преземе лидерската улога. Во исто време, го намалува ризикот дека преносот на сопственост на нова генерација би го ослабнал заедничкото влијание на семејството.
Реорганизацијата доаѓа во време кога LVMH почнува да се опоравува од забавувањето на пазарот на луксузни стоки. Клучниот оддел за мода и кожни производи во вториот квартал забележа раст на продажбата за прв пат по две години.
Вонредно општо собрание на акционерите на Christian Dior е закажано за декември, кога ќе се одлучи за предложената трансакција.
Во првиот квартал од 2027 година треба да биде поднесена понуда за купување на 2,44 проценти од малцинските акции на „Кристијан Диор“, кои семејството Арно сè уште не ги поседува. Откупот ќе биде платен во готово, во зависност од одобрението од француските регулатори.
Пазарната вредност на тие акции според цените на затворање во вторник беше приближно 1,63 милијарди евра. Семејството не планира насилно да ги откупи акциите на малцинските сопственици кои не сакаат да ја прифатат понудата.
Предложената реорганизација не само што ја менува техничката структура на сопственоста. Со неа, Арно се обидува да обезбеди дека дури и по неговото пензионирање, LVMH ќе остане под цврста семејна контрола и дека прашањето за наследниците нема да отвори простор за борба меѓу акционерите, поделба на групацијата или надворешно преземање.