Голдман Сакс ја промени својата проценка за монетарната политика на САД само неколку часа по одлуката на Федералните резерви и сега очекува уште едно зголемување на каматните стапки уште на октомврискиот состанок.
Со тоа, фокусот на пазарот брзо се префрла од вчерашното зголемување на каматните стапки на прашањето колку долго ќе трае новиот циклус на затегнување.
Во среда, Федералните резерви ја зголемија целната каматна стапка за 25 базични поени на опсег од 3,75 до 4,00 проценти, прво зголемување за повеќе од три години. Одлуката беше донесена едногласно, додека новите проекции покажуваат дека 16 од 18 претставници на Федералните резерви очекуваат уште барем едно зголемување до крајот на годината.
Голдман Сакс очекуваше пред состанокот дека зголемувањето во септември ќе го означи крајот на циклусот на затегнување, но по објавувањето на новите проекции, ја промени својата прогноза. Аналитичарите на банката сега гледаат две зголемувања во текот на 2026 година како основно сценарио, а второто се очекува веќе во октомври.
Во Голдман Сакс проценуваат дека пораката на Федералните резерви била порестриктивна отколку што очекувале. Заедно со проекциите на членовите на одборот, тие исто така издвоија повисока проценка на неутралната каматна стапка и изјавата на претседателот на Федералните резерви, Кевин Ворш, дека само дел од монетарните стимулации се отстранети со најновиот потег. Во исто време, Федералните резерви го поврзаа дополнителното затегнување со побрзо враќање на инфлацијата кон целта од два проценти.
Пазарот реагираше на промената на тонот речиси веднаш. Според CME FedWatch, инвеститорите сега гледаат приближно 50 проценти шанса за уште едно зголемување од 25 базични поени уште на октомврискиот состанок.
Голдман Сакс со тоа се придружи на Банката на Америка меѓу ретките големи институции кои очекуваат повеќе од едно зголемување на каматните стапки во овој циклус. Банката на Америка моментално прогнозира зголемувања и во октомври и во декември.
Промената во очекувањата е особено очигледна на краткиот крај од кривата на принос во САД. Приносот на двегодишните државни обврзници по одлуката на ФЕД достигна највисоко ниво од средината на 2024 година, додека доларот се искачи на седумнеделен максимум. Во утринската трговија, двегодишниот принос достигна околу 4,72 проценти.
За финансиските пазари, клучната промена се случи за многу кратко време. Пред неколку дена, главното прашање беше дали Федералните резерви воопшто ќе почнат повторно да ги зголемуваат каматните стапки. По вчерашната одлука, дебатата веќе се префрли на брзината и целокупниот обем на затегнување.
Таквиот пресврт го зголемува притисокот врз акциите чувствителни на каматните стапки, ги зголемува трошоците за финансирање на компаниите и дополнително ја менува релативната привлечност на обврзниците.